Въпросните цесии представляват задължения на “Търговска лига”, които са прехвърлени в люксембургското Quantum Investment Alternatives. С договор от 2 април 2025 г. “ДаллБогг” приема вземането в размер на 19 747 624 лева да бъде изплатено под формата на бъдещи облигации, издадени от Quantum Investment Alternatives срещу прехвърляне на акции от капитала на “Многопрофилна болница за активно лечение “Сърце и Мозък”, което обединява работещите болници на групата. В резултат на целия този инженеринг и на база на предварителен договор компанията опитва да отрази тази инвестиция още в отчета си за 2024 г., което КФН оспорва.
Като крайно от цялата сложна операция не е ясно какво точно притежава “ДаллБогг” и доколко е обезпечено. “В отговор, от застрахователя на 19.06.2025 г., в КФН са постъпили актуална акционерна книга на “Многопрофилна болница за активно лечение”Сърце и Мозък” ЕАД, както и временно удостоверение от 09.04.2025 г., доказващо прехвърлянето на акциите от капитала на “Многопрофилна болница за активно лечение”Сърце и Мозък” ЕАД от “Търговска лига – Глобален аптечен център” АД на Quantum Investment Alternative.”, пише в решението. Същевременно в Търговския регистър никъде не се вижда отразено прехвърляно и в по-късни акционерни книги “Търговска лига” продължава да е едноличен собственик на болничното дружество.
В друга люксембургската компания – Alpha Investor Securitization Vehicle, инвестицията на “ДаллБогг” е отново в облигации, като активът отзад е пакет 6.68% от капитала на свързаното дружество “Чайкафарма”, който преди това е бил директно собственост на застрахователя. Според данни от БАКР, която рейтингова Alpha и люксембургските регистри, краен собственик по цялата верига дружества (Pluribus – Secora – Parnec – Alpha Investor Securitization Vehicle) е самото “ДаллБогг”. Тук единият проблем според КФН е, че тази облигационна емисия е напълно неликвидна – качена е на многостранна система за търговия Vienna MTF, но там има само една сделка.
По-съмнителният момент е доколко може да се има доверие в стойността на обезпечението. Въпреки сравнително скромния си бизнес “Чайкафарма” е сред най-големите компании на борсата по пазарна капитализация – текущо близо 900 млн. евро, или около 10% от общо 9 млрд. евро за целия основен пазар на БФБ. Тя обаче има изключително нисък свободно търгуван дял и котировките, съответстващи на 200 – 300 пъти печалбата, трудно могат да се приемат за меродавни за реалната ѝ стойност.
